Rocky Balboa (Sylvester Stallone) regresa a su casa, tras un combate en Moscú con el boxeador soviético Ivan Drago. Poco después, descubre que tantos años de boxeo han provocado una lesión irreparable en su cerebro. Para colmo, su contable y su cuñado han dilapidado su fortuna y además, debe una gran suma de dinero a los Servicios Internos. Para hacer frente a las deudas, deberá venderlo todo, abandonar su mansión y regresar a sus raíces en un modesto barrio del sur de Filadelfia. Rocky, que apenas tiene necesidades personales, está destrozado por dejar a su familia sin los lujos que les había proporcionado. Un poderoso promotor llamado George Washington Duke, tentará al desesperado Rocky con una lucrativa oferta para que vuelva al ring.